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1首次出现！A股打新市场，又有新变化

近日，首批科创板成长层3只新股在陆续申购。这3只新股在网下申购环节，均采用了约定限售方式，这是A股首次出现这一限售方式。此为落实“科创板八条”的要求，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。

“在传统的摇号限售和比例限售基础上，新增约定限售方式。预期后续未盈利企业网下限售和配售安排更为灵活，也对承销商定价与销售能力提出更高要求。”申万宏源证券称。

继禾元生物10月14日申购后，10月14日晚，西安奕材也披露发行公告，发行价为8.62元，10月16日网上申购。据悉，西安奕材网上申购上限为5.35万股，顶格申购需配市值53.5万元。10月17日，必贝特也将网上申购，网上申购上限为1.4万股，顶格申购需配市值14万元。

截至招股意向书披露日，上述三家公司均处于未盈利状态。如上市时仍未盈利，自上市之日起将纳入科创成长层。届时，科创成长层将迎来首批新注册公司。

尽管三家公司采用科创板不同的上市标准，但截至招股意向书披露时，其均处于亏损状态。以2025年上半年为例，禾元生物、必贝特和西安奕材亏损额分别为8162.78万元、7389.29万元和3.40亿元。

根据上交所此前发布的《科创板上市公司自律监管指引第必贝特5号——科创成长层》，新注册的未盈利企业将自上市之日起纳入科创成长层。此前，存量的32家未盈利企业已自指引发布实施之日起纳入科创成长层。

西安奕材同样设置了三档限售档位，分别为投资者报价时对应申报限售期9个月，限售比例60%；报价时对应申报限售期6个月，限售比例45%；报价时对应申报限售期6个月，限售比例25%。

必贝特设置的三档限售档位分别为投资者报价时对应申报限售期9个月，限售比例60%；投资者报价时对应申报限售期6个月，限售比例40%；投资者报价时对应申报限售期6个月，限售比例20%。

此举旨在鼓励更多“看得准、拿得住”的专业机构在新股发行定价中发挥更大作用，促进新股合理定价。以禾元生物为例，其申购最高限售档位投资者的配售比例不低于最低限售档位的9倍。

科创成长层股票简称后增加特殊标识“U”。同时，为帮助投资者直观地区分存量和新注册科创成长层股票，行情终端和交易终端对新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”；对存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票”。

据悉，目前已有多家券商行情和交易终端对存量科创成长层股票添加了“成1”的标签。